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杨德龙:从“黄金十年”周代表爱情的项链名称期来看 当前仍处于牛市初级阶段

  杨德龙博士

  中国证券业协会首席经济学家委员会委员

  央视财经频道特约评论员

  前海开源基金首席经济学家

  随着经济面的回暖以及利好政策逐步落地,A股市场牛市格局越来越明显,市场的信心也得到有效提振。之前很多投资者担心市场可能会重回3000点之下,甚至会面临更大的调整。但是我多次强调,因为前两波上攻让很多资金踏空,大量的踏空资金在场外等待市场调整来入场,所以市场的调整的幅度不会太大,又加上利好股市的一些数据出台,政策也逐步的落地,打消很多人的疑虑。

  很多人之前担心,政策的执行会不会打折扣。但是从近期高层的表态来看,今年宽松的货币政策和积极的财政政策,特别是大幅减税的政策还会继续实施,支持经济的发展。政策实施的效果也逐步地体现。

  今天统计局公布一季度经济数据,一季度GDP同比增长6.4%,开局平稳。初步核算,一季度国内生产总值21.34万亿,按同比价格计算增长6.4%,与上年四季度持平,比上年同期和全年分别回落0.4和0.2个百分点。

  分产业来看,第一产业同比增长2.7%,第二产业增长6.1%,第三产业增长7.0%。第三产业服务业继续领跑,成为推动经济增长最重要的推动力。在农业方面,一季度农业增加值同比增长4.4%,农业生产基本稳定,种植结构不断优化。

  工业方面,一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.5%,增速比一二月份加快1.2个百分点,比上年四季度加快0.8个百分点,比上年同期回落0.3个百分点。工业生产稳步提高,增速加快,高技术产业的占比稳步提升。工业战略性新兴产业增加值同比增长6.7%,快于规模以上工业0.2个百分点。新兴产品快速增长,一季度移动通讯基站设备、城市轨道车辆、新能源汽车、太阳能电池产量同比分别增长153.7%,54.1%,48.2%和18.2%。单看3月份规模以上工业增加值同比增长8.5%,比一二月份加快3.2个百分点,环比增长1%。这反映出在积极的财政政策逐步落地,以及信贷支持力度加大的双重发力下,我国规模以上工业企业的增长在加快。

  服务业稳步推进。一季度全国服务业生产指数同比增长7.4%,增速比1-2月份加快0.1个百分点,比上年四季度加快0.2个百分点。

  一季度社会消费品零售总额达到9.779万亿,同比增长8.3%,增速比1到2月份加快0.1个百分点。网上销售继续快速增长,一季度全国网上销售额2.2379万亿元,同比增长15.3%,比1到2月份加快1.7个百分点。电商的发展快于实体店的发展,对实体店的增速有一定的替代性。

  一季度固定资产投资10.18万亿元,同比增长6.3%,总数比1到2月份加快0.2个百分点。而全国房地产开发投资2.38万亿元,同比增长11.8%,增速比1到2月份加快0.2个百分点。全国商品房销售面积2.98万平米,同比下降0.9%,降幅比一到月份收窄2.7个百分点。从销售额来看,全国商品房销售额2.7万亿元,同比增增长5.6%,增速比一二月份加快2.8个百分点。

  物价方面,一季度CPI同比上涨1.8%,涨幅比1到2月份扩大0.2个百分点,比上年同期回落0.3个百分点。而PPI同比上涨0.2%,涨幅比1到2月份扩大0.1个百分点,比上年同期回落3.5个百分点。在国内的消费等内需增长的带动之下,居民消费价格涨势温和。

  工业生产者价格小幅上涨,显示出经济有回暖的迹象。居民收入稳步增长,特别是农村居民收入增速快于城镇。我国供给侧结构性改革深入推进,经济结构调整更加优化,转型升级成效明显,三大攻坚战扎实推进。

  我国经济结构继续优化,消费对于GDP的贡献达到65.1%,继续成为需求动力的主导力量。在全部居民最终消费支出中,服务消费占比为47.7%。

  从一季度的数据来看,我国经济确实已经呈现出稳中有进的态势,而经济面的回暖无疑是股市回升的重要的基础,也是重要的推动力。现在市场的反转趋势已经形成。我一直建议投资者在市场回到3000点时,要战胜犹豫心理,坚定信心,抓住优质白马股,抓住市场上涨的机遇。

  从“黄金十年”的周期来看,当前行情仍然处于牛市的初级阶段。虽然以券商为代表的股市急先锋已经有较大的涨幅,给相关投资者带来巨大的回报。但是从A股市场“黄金十年”的角度来看,国内证券公司仍然有很大的发展空间。我国金融市场越来越开放,未来将面临着国际大投行的竞争。国内券商业可能会迎来资本金注资或者是兼并重组的机会。只有做大做强,才能够在与外资投行竞争中占据有利的位置。